易富财经讯：
本报讯 野村证券最新经济周报指出, 由于2011年前中国通胀都将表现温和, 预计中国央行首次加息将有可能出现在明年3月份。 该公司首席经济学家孙明春表示, 这些加息举措并非激进的货币紧缩政策, 而主要是为了避免出现负的实际存款利率。
孙明春认为, 央行年内将不会担心通胀。 虽然CPI可能已于7月份触底, 并且10-11月份应该会重现通胀, 但直至2011年通胀都将维持温和态势。 由于近期的价格上涨可能会提高农民的生产积极性并因此降低2010年和2011年出现供给短缺的可能性, 因此食品价格, 尤其是猪肉价格应该会得到控制。 同时, 由于产能过剩以及生产率快速提高, 他预期非食品CPI通胀也将维持在较低水平。
野村预期央行将在2010年加息81基点并在2011年加息108基点, 首次加息将有可能出现在明年3月份。 孙明春认为, 这些加息举措并非激进的货币紧缩政策, 而主要是为了避免出现负的实际存款利率。 从历史经验来看, 央行加息总有一定时滞, 目前最大的政策面风险是:加息幅度更小或动作推迟, 在没有出现真正的CPI通胀威胁的情况下, 即使负的实际利率开始重新出现, 加息阻力也可能会相当强。
