周末消息面略显平静，除了融资融券申请开闸，主要都是些不利消息，解禁股将在12月迎来年内第二次高峰。统计数据显示，12月份解禁股数量达到233亿股，仅次于8月份的275.5亿股，是年内第二大解禁高峰；以上周五收盘价计算，解禁股市值达到1749亿元，占到A股总市值的1.4%。
近期出台的一系列政策措施超出预期,是推动市场上扬的主要因素,但这也抑制了年内的政策调整空间。从财政政策看,高达4万亿的投资规模确定后,下一步可能的刺激措施包括增值税改革、所得税调整、燃油税改革等,这些已经在大家的预期之中,并且规模要小得多。各地政府也纷纷出台大规模的刺激政策,但是由于房地产市场量价同时萎缩,使得地方财政收入减少,在政策的实际执行上面临一定困难。
从货币政策看,此次央行降息108个基点,是十一年来的最大降幅,远超市场普遍预期,这与取消信贷规模管制一起,在中长期内有利于改善投资的积极性、扩大金融体系的流动性、恢复投资者信心,但也抑制了年内进一步降息的空间。
我们认为,就市场反应而言,财政政策大于货币政策,货币政策又大于股市政策,从这三个方面来看,短期内政策的利好效应将逐渐衰竭。总体来看,我们持较为谨慎的态度,政策利好效应的衰竭会减弱对市场的支撑作用,限售股高峰的到来会加大市场的流动性紧张格局；操作上必须注意本周最终市场抉择，以免带来不必要的损失。（易富网）
