沪深大盘11月份双双取得年内最大单月涨幅，进入12月后，在大小非、业绩预期悲观等多重因素压制下，市场走出全局行情的可能性比较小，在此背景下，建议投资者以波段把握个股段线机会为主。
而影响年内走势主要有三方面因素：
首先，大盘技术形态转弱，上证综指2000点关口压力巨大。尽管深市依然保持了较强的势头，但沪市近期在权重股走弱拖累下，再度面临关键的技术选择位置考验。分析人士指出，各项技术指标虽然未完全转坏，但已经出现转弱迹象，股指二次反弹至2000点即快速回落，同时伴随着成交量的放大，市场抛压明显。另外，60日均线也到达2000点附近的位置，对市场反弹形成新的压力。
其次，限售股解禁洪峰袭来，大小非“跑路”持续压制市场做多热情。上周A股市场在大幅降息等利好刺激下有所回稳，但中信证券资金流向周报统计数据显示，上周所有板块资金均呈净流出状态，A股市场单周大幅净流出436.7亿元，是近半年来最大单周净流出规模。分析人士指出，11月份市场大宗交易量环比大幅增加，大小非尤其是小非的减持意愿明显增加，这对于市场反弹行情将持续构成压力。而根据WIND资讯统计，12月份解禁股数量达233亿股，为年内第二大解禁高峰；以上周五收盘价计算，解禁股市值将达1749亿元。
第三，企业盈利下滑趋势未改，ROE仍处历史高位，下行风险仍然存在。中金公司根据研究员对2009－2010年盈利预测，计算了隐含的预期净资产回报率水平，认为目前ROE仍处于历史高位，远高于前两个经济周期低点的盈利水平。研究员预计，全部A股的ROE将从2008年的14.3%回落至2010年的10.7%，相关的盈利风险可能在2008年年报及2009年一季度季报的前后集中释放，因此建议投资者在本轮反弹中减持银行、可选消费以及已经大幅反弹但盈利仍有非常大下降空间的建材、煤炭与亏损可能性很大的钢铁股。
进入12月份，中央经济工作会议即将召开，在宏观经济预期有所改善的情形下，部分主力资金或在“年尾行情”情结的刺激下参与部分政策受益板块，从而催生市场局部性机会。（易富网）
